太平洋证券股份有限公司曹佩近期对深信服进行研究并发布了研究报告《业绩保持稳健，融合AI和安全》，本报告对深信服给出买入评级，当前股价为54.7元。

深信服(300454)

事件：公司发布2023年年报，收入76.62亿元，同比增加3.36%；归母净利润1.98亿元，同比增加1.89%。

公司发布2024年一季报，收入10.35亿元，同比减少14.66%；归母净利润-4.89亿元，同比减少18.64%。

业绩保持稳健。2023年，公司网络安全业务收入38.92亿元，同比减少0.14%；云计算及IT基础设施业务收入30.90亿元，同比增长8.07%，其中超融合HCI产品收入保持了较为稳定的增长；基础网络和物联网业务6.80亿元，同比增长3.70%。

融合AI、云和安全。公司于国内率先推出深信服自研大模型——安全GPT（SecurityGPT），安全GPT是公司利用多年安全领域AI研发积累的高质量数据、算力、人才优势，凝聚公司安全能力，构建的以AI为核心的“开放平台+领先组件+云端服务”的安全新范式的垂直领域大模型。在2024年春季新品发布会中，公司持续发布了安全GPT3.0升级版本，对抗定向钓鱼攻击检出率突破91.4%，远远超越传统方案。公司“信服云”已拥有广泛的生态合作伙伴，构建了基础设施、私有云、托管云、桌面云、边缘计算等，并且与安全、管理相结合。

行业地位保持稳定。根据Gartner、IDC等机构的排名，公司在态势感知、零新任、全网行为管理、VPN、应用交付、下一代防火墙、网络威胁检测与响应、远程托管安全服务、超融合HCI软件、桌面云终端等网络安全以及云计算领域领先，彰显公司的网络安全和云计算实力。

投资建议：继续看好公司的网络安全赛道以及云计算机赛道。预计2024-2026年公司的EPS分别为0.57 .66 .93元，维持“买入”评级。

风险提示：新业务领域不及预期；行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券黄韦涵研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.24%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.08亿，根据现价换算的预测PE为77.64。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家免息配资，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为78.48。